Книга "Как оценить бизнес по аналогии" известного финансового консультанта, соруководителя направления слияний и поглощений и привлечения финансирования Департамента финансовых услуг компании "Делойт" Елены Чирковой посвящена одному из наименее проработанных аспектов корпоративных финансов - применимости и корректному использованию сравнительного метода в оценке. Автор не только помогает финансовому аналитику постичь теоретические принципы сравнительной оценки и нюансы использования тех или иных сравнительных коэффициентов, но и раскрывает специфику работы с компаниями, функционирующими на формирующихся рынках и, в первую очередь, в России.

Книга написана на обширном практическом материале и содержит примеры из личного опыта автора. Является первым специальным учебным пособием, полностью посвященным сравнительной оценке и не имеющим аналогов как в России, так и в мире, и предназначена для финансовых аналитиков, специалистов по инвестиционной оценке, преподавателей и студентов.

Вашему вниманию предлагается самое полное из выходивших на русском языке освещение одного из трех подходов к оценке стоимости бизнеса — сравнительного, или, если быть до конца точным, "метода сравнимых компаний", поскольку сравнительные техники используются и в двух других подходах — затратном и доходном..

Не будет большим преувеличением сказать, что методическая база оценки стоимости была практически полностью завезена в Россию из США в 90-е годы прошлого столетия. Впоследствии, к сожалению, она была некритически усвоена представителями формирующейся профессии, которые сразу получили готовый к применению инструментарий, до этого годами шлифовавшийся профессиональными сообществами и регуляторами. Понятия "независимый оценщик" и "отчет об оценке" в одночасье вошли в деловой обиход российского предпринимателя, как того и требовали законы и официальные постановления нового времени. Привлекательной стороной импортированного инструментария для пионеров-оценщиков в России была его системность. У себя дома, в США, он взращивался на "тоннах" финансовой информации по фондовому рынку и апробировался на убедительность и разумность в эффективно действующей англосаксонской системе права.

Перенесенные на российскую почву, "три общепринятых подхода" могли опереться разве что на оторванные от реальности данные официальной бухгалтерии и некоторое, полученное "авансом" от общественности доверие к "независимым оценщикам".

Я бы не хотел касаться в этом кратком предисловии еще одной реальности оценки — этической. Я имею в виду внутреннюю убежденность самого оценщика в своих субъективных суждениях. Для профессии уже было бы огромным шагом вперед принять в качестве внутренних неписаных стандартов доказательность и обоснованность, что само по себе повысит процент здравого смысла в отчетах об оценке до минимальной критической отметки. И в этом книга Елены Чирковой может оказать добрую услугу.

В легкой для восприятия форме автор излагает особенности использования метода оценки по аналогам, принципы выбора и конструирования мультипликаторов, алгоритмы расчетов, требования к подбору компаний-аналогов, а также приводит множество отраслевых примеров, разбирает типичные ошибки и т. д.

Кроме того, книга поможет по-новому взглянуть на такие практические аспекты использования мультипликаторов, выходящие за предмет оценки в узком смысле, как анализ
способности компаний к заимствованию или использование формул, содержащих мультипликаторы, для структурирования сделок по слияниям и поглощениям.

Название: Как оценить бизнес по аналогии. Методологическое пособие по использованию сравнительных рыночных коэффициентов при оценке бизнеса и
ценных бумаг
Автор: Елена Чиркова
Издательство: Альпина Бизнес Букс
Год: 2005 г.
Страниц: 190 стр.
Язык: русский
Размер: 1.47 MB [DJVU]

скачать книгу: Как оценить бизнес по аналогии. Методологическое пособие по использованию сравнительных рыночных коэффициентов при оценке бизнеса и
ценных бумаг.,  Елена Чиркова